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标普房地产市场转变可能给低评级房企带来风

发布时间:2019-03-05 07:07:49

标普:房地产市场转变可能给低评级房企带来风险_中心

7月23日,标准普尔发布《低评级中国房地产开发商仍易受到市场变动的冲击》的报告称,中国房地产市场(专题阅读)的变化可能对低评级房地产开发商带来潜在风险。

报告指出,标准普尔提供评级的38家中国房地产开发商中,一半的评级介于 B+ 至 CCC 级别,低于该行业的平均行业风险评估。其中多数开发商较低的评级反映出它们 疲弱 或 极弱 的业务状况,以及 很大 或 极大 的财务风险。

报告续指,尤其对规模较小且地域集中度较高的公司而言,业务风险因素往往构成评级限制因素。而有某些大型公司受流动性和短期再融资风险影响,其财务风险因素拖累使评级较低。

标准普尔信用分析师符蓓表示: 虽然对低评级中国开发商而言,流动性风险仍为的不确定因素,但它们也面临其他挑战,例如与评级较高的开发商相比,它们的市场竞争地位、盈利能力和公司治理均较弱。

符蓓还指出: 低评级的中国房地产开发商的信用状况依旧受限,且考虑到它们易受到市场变动的冲击,未来十二个月内多数公司评级上调的可能性有限。这类公司面临以下风险:以高成本补充土地储备,持续不确定的执行情况和有限的流动性缓冲。不过我们预期未来十二个月内评级在 B 和 CCC 级别的房地产开发商的信用质量将保持相对稳定,这是因为它们降低了高风险信托贷款的风险承担,并对海外债券实施了再融资。

该报告认为,中国房地产市场将可能维持稳定,融资状况尚可,不过与2013年初相比可能会逊色一些。

同时,若中国的信贷增长放缓,财务上较弱的开发商可能会发现从银行贷款将变得越发困难。而且由于市场情绪波动、资本外逃和融资成本大幅提升,上述开发商可能还会发现从海外债券市场融资也变得更加困难。开发商的巨额建筑支出,高额的利息费用,以及即将迎来的大量短期债务到期,也可能令流动性承压。此外,开发商可能发现难以通过剥离或出售资产来改善流动性。

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