您当前的位置: 首页 > 历史

下调2013年铜价预测至53500元幅度

2019-03-01 15:29:43

从 月份FOMC 会议伯南克讲话来看,退出宽松的时点可能迟于市场此前一致预期的9 月,但是只要以就业为代表的经济数据持续好转,退出迟早会发生。美国10 年期抗通胀债券收益率在6 月中旬恢复正值后,持续反弹较1季度末累计上升125 个基点,反映通胀预期降温。市场对经济“高增长、低通胀”的整体预期对金价继续构成压力。

退出宽松的节奏将循序渐进展开,无论启动时点是3Q 或明年上半年,在“缩减-停止-加息”这一美联储政策转向流程结束之前,金价都持续面临压力。

金价上行风险:美元大量回流本土造成通胀预期升温。

下调2013年铜价预测至53500元幅度

铜价已处于年内低位:沪铜价格在6 末跌破49,000 元后,目前小幅回稳至50,,000元水平。下调2013年铜价预测至53,500元,幅度1.7%:

我们维持“供给加速+中国需求增速回落=铜价重心下移”的观点,但并不代表铜价会无止境的跌至成本线。此前预测的铜供应商心理底线46,,000 元在6 月份下跌中确认有效,暂视为构成年内阶段性底部。

3Q 国内供需缓慢改善。供给方面,上海库存16.8 万吨,虽然较去年同期高5%,但环比6 月末高点已经快速回落32%;保税区库存从1 季度高点80 万吨以上回落至 万吨水平。需求方面, 月份淡季需求并未下滑,铜缆线需求坚挺,6 月开工率75.64%环比持平,同比升1.57 个百分点;铜管需求因家电制造业进入淡季小幅下滑。6 月份进口量38 万吨,同比增9.7%,环比增5.9%,预计在进口套利窗口打开的催化下,3 季度进口量将持续改善。

年内不宜过分看空铜价,亦不具备大幅反弹的基础。因工业需求尚未显著复苏,下游补库存动力缺失。

(:中冶有色技术)

推荐阅读
图文聚焦